股票配置平台 a2，“创新力”助增长

在出生率相对低迷的市场背景下，a2却交出了一份整体稳健、多个数据呈现亮眼表现的成绩单。2月17日，a2牛奶公司发布的2024-2025上半财年(财年截止至2024年12月31日)财务报告显示股票配置平台，a2牛奶公司总营收8.938亿新西兰元，其中婴配产品的营收总体增长7.2%。在中国市场，a2同样展现出强大的韧性。

过去一年，a2公司专注于A2型蛋白质的科学研究和产品创新，以更全面、多功能的奶粉产品满足消费者的细分需求。在婴幼儿配方奶粉赛道外，a2还瞄向了全家庭营养布局。在业内人士看来，a2正在最大化寻找在中国市场发展的机会，在源源不断地产品创新驱动下，a2公司有望取得更强劲的增长。

营收双位数增长

报告期内，得益于中国及其他亚洲地区的稳步增长，a2公司营收实现10.1%的双位数增长；EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长5.0%至1.189亿新西兰元。

分地区来看，报告期内，a2牛奶公司在澳新地区营收则下降2.7%（主要受代购渠道持续萎缩影响），美国地区营收增长13.2%。

从各产品表现来看，报告期内，a2牛奶公司婴配产品的营收总体增长7.2%。其中，a2中标奶粉产品增长2%，英标产品录得13的%双位数增长；其他营养产品增长17.3%；马陶拉乳业对外原料销售增长31.9%。

得益于核心产品组合的稳步增长以及新品创新的驱动，液态奶业务在澳新和美国地区持续表现良好，市场份额均呈现上升态势。报告期内，a2公司在澳新和美国液态奶营收分别增长11.2%和13.4%。

基于2024年上半年强劲的业绩表现以及2024年下半年持续增长的势头，a2牛奶公司上调2025年全年业绩预期，将2025财年营收增长预期从中高个位数上调至低到中位数的两位数百分比；相较2024财年，EBITDA利润率（占营收百分比）预计将略有上升。

在市场份额上，a2牛奶公司总经理兼首席执行官David Bortolussi透露，a2公司再次增加了品牌投入，品牌健康指数再创新高。尽管婴配粉整体市场下降6%，a2公司仍保持前五大品牌的地位，成为表现最佳品牌之一，总增长7%。

此外，a2牛奶公司还宣布首次推出股息政策，并公布2025财年上半年中期股息，每股8.5新西兰分。David Bortolussi表示：“由于持续聚焦与坚决执行公司增长战略，公司运营良好，实现又一个强劲财务表现。公布公司首次股息是对我们取得巨大进展的认可，也是回报投资者对于公司的长期支持。”

市场环境利好

除美国市场外，中国市场及所在的亚洲市场也为a2公司的营收带来了可观的增量效应。

财报显示，2024-2025上半财年，a2牛奶公司在中国及其他亚洲地区的营收6.142亿新西兰元，同比增长11.8%；a2公司婴幼儿配方奶粉总销售额增长7.2%，整体表现强劲。

得益于精准的创新策略和强劲执行力，中国及其他亚洲地区的其他营养产品（包括非婴配产品、以及液态奶在内）销售增长27.3%，达5080万新西兰元。

值得一提的是股票配置平台，2024年，在龙年效应和疫情生育需求释放的双重作用下，婴幼儿配方奶粉市场出现了一定的反弹，市场总值的下降幅度收窄至-6.1%。利好的消费大环境也为a2在中国市场的发展带来了积极影响。

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